Kolumnen & Analysen Märkte

Wochenbarometer Devisenmärkte - 41. KW 2017
HSH Nordbank Research - Forex - 13.10.2017

EUR/USD zwischen Konjunkturhoch und „Katalexit“. GBP bleibt im Brexit-Modus. JPY vor Wahl fester.

Das Wechselkurspaar EUR/USD konnte in der abgelaufenen Berichtswoche signifikante Zugewinne erzielen und sich auf ein Level von 1,1870 hinbewegen. Hierfür sind die anhaltend guten konjunkturellen Fundamentaldaten sowie die politischen Entspannung in Spanien ursächlich. Die Wirtschaft der Eurozone hält ihren Expansionskurs, wie die steigende August-Industrieproduktion in Deutschland (4,7 % YoY) und in Italien (5,7 %YoY) zeigten. Zudem korrigierte der IWF in seinem halbjährlichen Wirtschaftsausblick die BIPWachstumsprognosen für viele Länder nach oben. Für die USA blieben die Wachstumszahlen unverändert bei 2.2 % in 2017 und 2,0 % in 2018, während die Wachstumsdynamik der Eurozone vor allem für 2018 (2,3 %) stärker zulegen wird. Langfristig würde diese Entwicklung einen stärkeren Euro bedeuten.

Auch die Bemühungen um einen politischen Ausgleich in der Katalonien-Frage nahm die Gemeinschaftswährung positiv auf, hat der katalanische Regionalpräsident Puigdemont einen zweiwöchigen Aufschub seiner Unabhängigkeits-Bestrebungen erklärt. Allerdings bleibt die politische Gemengelage angespannt, forderte der spanische Ministerpräsident Rajoy eine eindeutigen Positionierung der Katalanen bis Montag (16.10.). Eine Unabhängigkeitserklärung der Katalanen würde die Zentralregierung in Madrid mit einem Entzug des Autonomiestatus der Region beantworten. Die politische Krise würde hierdurch zweifellos an Schärfe gewinnen und einen Abverkauf des Euros auslösen. Auch die Nominierung eines geldpolitisch restriktiven neuen Fed-Chefs könnte sich als deutliches Downside-Risiko für den Euro erweisen.

EUR/GBP nahm zur vorherigen Berichtswoche um 0,7 % zu und liegt derweil bei 0,8960. Insgesamt bleibt das Pfund aus vielen Richtungen unter Druck. Während die Eurozone diese Woche mit guten Werten in der Industrieproduktion und Auftragseingängen glänzte, war Großbritannien zusammen mit den USA eines der wenigen Länder, für die der Internationale Währungsfonds (IWF) seine Wachstumsprognose für 2017 senkte. UK bekam gar den unrühmlichen Vermerk „nennenswerte Ausnahme“. Gleichzeitig zieht der Brexit wie eine düstere Wolke über das Pfund. Die letzte Runde der ersten Verhandlungsphase mit der EU wird diese Woche scheinbar erneut keine Ergebnisse liefern. Kein Wunder, dass sich Theresa May vorsichtshalber auf ein „No Deal“ Szenario vorbereitet. Nach dem EU-Gipfel (19. & 20.10.) könnte sich Entspannung für das GBP ergeben, sollten sich erste Verhandlungserfolge abzeichnen.

USD/JPY notiert aktuell bei 112,30. Die Gouverneurin von Tokio, Yuriko Koike, wird nicht als Spitzenkandidatin ihrer Partei gegen Premierminister Abe bei den Neuwahlen am 22. Oktober antreten. Ein Sieg Abes wird Umfragen zufolge wahrscheinlicher. Die japanische Wirtschaft übertraf zuletzt mehrfach die Erwartungen: Der Auftragseingang für Maschinen stieg im August um 4,4 % (YoY) und der IWF hob die BIP-Wachstumsprognose für 2017 um 0,3 % auf 1,5 % an. Die jüngsten Fed-Protokolle (11.10.) lassen zwar auf eine Leitzinsanhebung in den USA zum Ende des Jahres schließen, allerding zeigten sich einige Mitglieder bezüglich des Inflationsziels besorgt. Dies gab dem Yen Zulauf.

Redaktionsschluss: 12.10.2017

Autor: Thomas Miller, HSH-Nordbank

Hinweis
Der Marktkommentar ist ein Auszug aus dem wöchenlich erscheinenden Wochenbarometer für die Renten- und Devisenmärkte der HSH Nordbank. Den vollständigen Bericht und weitere Publikationen erhalten Sie auf unternehmerpositionen.de und HSH-Nordbank.de

Aktuelle Kolumnen & Analysen

DAX tritt auf der Stelle – Wall Street mit jeder Menge Fantasie
CMC Markets - Marktberichte - 18.01.2018
Der Deutsche Aktienindex kann mit dem Tempo der Wall Street nicht mithalten, da die deutschen Produkte angesichts eines Wertzuwachses des Euro binnen Jahresfrist um 19 Prozent im weltweiten Vergleich deutlich teurer geworden sind. So trat die Frankfurter Börse heute ungeachtet der neuen Rekorde in den USA mehr oder weniger auf der Stelle. ... mehr

Grüner Fisher: Platzt die Anleihe-Blase 2018?
Börse Frankfurt - Bonds - 18.01.2018
18. Januar 2018. FRANKFURT (Grüner Fisher). Wie jedes Jahr stellt man sich vor allem in den USA die Frage, wann die Blase im Anleihemarkt nun eigentlich platzen wird. In 2017 wurden die US-Leitzinsen dreimal von der Fed angehoben, für 2018 hegt die US-Notenbank ähnliche Pläne. Höhere Zinsen bedeuten fallende Kurse - findet sich der US-Anleihemarkt 2018 unaufhaltsam im Bärenmarkt-Territorium wieder? ... mehr

Auslandsaktien: Biotech-Aktien mit Nachholbedarf?
Börse Frankfurt - Indizes - 18.01.2018
18. Januar 2018. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die US-Biotech-Branche war in den vergangenen Jahren ein schwieriges Pflaster. Nach dem rasanten Höhenflug ab 2012 ging es ab Sommer 2015 - gemessen am Nasdaq Biotechnology - um über 30 Prozent nach unten. Immer wieder belasten Diskussionen um die US-Gesundheitspolitik den Sektor, angefangen mit den Forderungen der damaligen US-Präsidentschaftskandidatin Hillary Clinton, Medikamentenpreise zu deckeln, bis hin zur Reform bzw. Abschaffung des den Zugang zur Krankenversicherung regelnden Affordable Care Act ("Obamacare"). ... mehr

Bitcoin & Co. – Die Fundamentaldaten des Marktes sind unverändert
etoro Research - Trading Business - 18.01.2018
Mati Greenspan, Senior Market Analyst bei der Social-Trading-Plattform eToro, kommentiert die Entwicklungen nach dem jüngsten Marktrückgang bei Kryptowährungen: Am dritten Tag nach dem Preissturz auf dem Markt für Kryptowährungen betreiben Anleger Ursachenforschung. Keine der aufgestellten Theorien deutet daraufhin, dass sich die Fundamentaldaten dieses Marktes verändert haben. ... mehr

Euwax Trends: Rekodjagd der Wall Street beflügelt Dax – ein bisschen - Bitcoin nur noch vierstellig
Börse Stuttgart - Marktberichte - 18.01.2018
In den USA haben die Börsen wieder auf Rekordmodus geschaltet. Das gibt dem Dax Aufwind. Er ist mit einem kleinen Plus unterwegs. Apple holt seine Gewinne in die USA zurück. Der Bitcoin ist in den vierstelligen Bereich abgerutscht. Der Durchhänger beim Dow Jones am Dienstag war offensichtlich eine Bärenfalle, denn am Mittwoch ging es mit Schwung zurück über 26.000 Punkte – erstmalig auch auf Schlusskursbasis. ... mehr

Wochenkommentar: EZB - Behind the curve?
HSH Nordbank Research - Bonds - 18.01.2018
Die Fed ist bei ihrer geldpolitischen Normalisierung schon sehr weit fortgeschritten. Sie hat ihre Anleihekäufe beendet, die Leitzinsen mittlerweile fünfmal erhöht und mit dem Bilanzabbau begonnen. Die Bank of England hat die Zinsen erhöht. Selbst die Bank of Japan schöpft die Bandbreiten ihrer angestrebten Anleihekaufvolumina nicht mehr komplett aus. Die EZB hinkt jedoch hinterher. Zwar hat sie den Umfang ihrer Wertpapierkäufe reduziert. ... mehr

Baader Bond Markets: Rückt die Zinswende ein bisschen näher?
K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 18.01.2018
Jens Weidmann lässt nicht locker. Zum wiederholten Male hat der Bundesbankpräsident seine grundsätzliche Kritik am Ankaufprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB), das durch die nationalen Notenbanken umgesetzt wird, geäußert. Die Käufe hätten nicht vernachlässigbare negative Nebenwirkungen, sagte Weidmann der FAZ. Schließlich sind die Zentralbanken auf diese Weise zu den größten Gläubigern der Staaten geworden. ... mehr

DAX – Nur für Daytrader!
L. Erichsen - Trading-Brief - Indizes - 18.01.2018
Rückblick auf meine Empfehlung vom 10.01. Positionstrader erhalten hier ein unterdurchschnittliches Chance-Risiko-Verhältnis. Eine Korrektur, ob direkt oder nach dem Test der 13.500 Punkte, bis etwa 13.200 Punkte, wäre dann schon passender. ... mehr

DAX ohne Drang nach oben – Wall Street in Aufbruchsstimmung
CMC Markets - Marktberichte - 18.01.2018
Etappensieg für Donald Trump: Apple schluckt die bittere Pille, 38 Milliarden US-Dollar an Steuern für die Rückführung der Auslandsgewinne in die USA zu zahlen. Im Gegenzug wird der Technologiekonzern über die nächsten fünf Jahre 30 Milliarden Dollar in den USA investieren und so 20.000 neue Arbeitsplätze schaffen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX schwächelt – Dow Jones mit weiterem Rekord
Helaba Floor Research - Indizes - 18.01.2018
Am Mittwoch ging es für den DAX zunächst abwärts, im weiteren Verlauf gelang es dem deutschen Aktienindex jedoch nur temporär, sich zu stabilisieren. Zwischenzeitlich hatte der nachgebende Euro positiv gewirkt. Letztendlich ging der DAX mit einem Abschlag von 0,47 % bei 13.183,96 Punkten aus dem Handel. Insgesamt gab es kaum neue Erkenntnisse, abgesehen von einer augenscheinlich wieder zunehmenden Risikoaversion. ... mehr

Buchtipp

Faszination Devisen
Die Gewinn- möglichkeiten mit Devisen sind enorm. Nie zuvor war es für den Privatanleger einfacher und lukrativer, mit den Kursschwankungen und Trends von Wechselkursen eigenständig und ohne hohe Gebühren Geld zu verdienen. ...weiter

Broker

Anzeige eToro - Trading-Verluste können Ihre Einlagen übersteigen. Beachten Sie die Risikoaufklärung auf der Seite des Brokers!

Sponsor

Anzeigen

<