Kolumnen & Analysen Märkte

Tagesausblick Renten/Devisen: Starkes US-Wachstum im zweiten Halbjahr
Helaba Floor Research - Forex - 27.11.2017

Die Berichterstattungen werden sich an diesem Montag wahrscheinlich darauf konzentrieren, wie hoch die Umsätze im US-amerikanischen Einzelhandel am „Black Friday“ ausgefallen sind. Ersten Meldungen zufolge weist der Internethandel ein neues Rekordniveau auf. Der umsatzstärkste Handelstag ist auch ein Gradmesser für das gesamte Weihnachtsgeschäft und damit für den Konsum und das Wachstum im Schlussquartal des Jahres. Die von der Atlanta-Fed berechnete Vorhersage für das Q4-BIP-Wachstum beläuft sich auf ann. 3,4 %. Datenseitig wird der Blick in der neuen Woche aber zunächst nach hinten gerichtet, denn die Revision des US-BIPs im dritten Quartal steht im Kalender (Mittwoch). Eine leicht höhere Zuwachsrate scheint möglich, sodass die US-Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte kräftig expandiert haben dürfte. Dies wird auch von den Stimmungsindikatoren angezeigt. Neben weiteren regionalen Industrieumfragen steht der ISM-Index (Freitag) an. Die Fed-Distrikte New York und Philadelphia hatten bereits auf hohem Niveau rückläufige Werte mit sich gebracht, Konjunkturskepsis ist mit den sehr deutlich im Expansionsbereich liegenden Indikatoren aber nicht verbunden. Dennoch: Die Indikation für den nationalen Einkaufsmanagerindex ist negativ und per saldo könnte die Konsensschätzung unterschritten werden.



Bund-Future in schwierigem Fahrwasser



Der Bund-Future beendete die Woche leicht geschwächt. Die starken ifo-Umfragewerte sorgten dafür, dass Finanzmarktteilnehmer ihre Investments in risikoreichere Anlagen lenkten. Entsprechend hat sich die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen von der wichtigen Unterstützung im Bereich um 0,30 % nach oben entfernen können. Die technische Lage ist als belastend einzuschätzen. Der MACD steht im Verkauf und der Stochastic leitet im neutralen Bereich eine Drehbewegung nach unten ein. Zudem signalisiert das Kursmomentum den Beginn eines Abwärtstrends. Erste Unterstützungen lokalisieren wir an der Zone um 162,38/24 und bei 161,91. Widerstände sind an den Marken bei 163,30 und 163,63 zu finden. Entscheidend für die kommenden Tage dürfte auf fundamentaler Seite die Veröffentlichung der Verbraucherpreise in der Eurozone und den USA sein, welche dem Bund-Future neue Impulse geben könnten.

Euro hat wichtige Hürden überwunden



Fundamentale Einflüsse sind zu Beginn der Woche Fehlanzeige. Vor diesem Hintergrund lohnt der Blick auf die technische Verfassung. Der Anstieg über den September-Abwärtstrend und die 100-Tagelinie, die heute bei 1,1767 verläuft, haben das Bild aufgehellt. Zudem konnten die Hürden im Bereich 1,1875/86 überwunden werden. Hier lagen jüngste Kurshochs und das 61,8 %-Retracement des Abwärtsimpulses von September bis November. Mit dem Anstieg besteht aus technischer Sicht Potenzial bis zum Jahreshoch, das Anfang September bei 1,2092 markiert wurde. Widerstände auf dem Weg dorthin sind noch um 1,2000 und bei 1,2031 zu finden. Erste Unterstützungen zeigen sich bei 1,1860 und 1,1827.

Autor: Helaba Floor Research, www.helaba.de

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